Différence entre le rendement et le taux du coupon

Différence entre le rendement et le taux du coupon

Rendement vs taux du coupon

Les conditions bancaires et financières peuvent parfois prêter à confusion, en particulier lorsque quelqu'un a très peu ou pas d'expérience avec une liste apparemment interminable de termes du secteur financier. Certains mots sont fréquemment utilisés ensemble, ce qui altère complètement leur signification. C'est le cas lorsque l'on utilise les termes «taux de rendement» et «taux du coupon», deux termes couramment rencontrés lors de l'achat et de la gestion d'obligations. En finance, leur utilisation combinée se traduit par le concept «un taux de coupon plus élevé signifie un rendement plus élevé». Outre leur utilisation concernant les obligations, ces deux termes sont très différents l'un de l'autre.



Aux fins de cet article, une définition commerciale et financière du taux de rendement est l'intérêt gagné par le prêteur sur les sommes prêtées, exprimé en pourcentage de l'investissement total. Le taux de rendement est déterminé par le montant retourné au prêteur d'un titre. Le rendement d'une obligation est influencé par le prix payé par l'acheteur pour l'acheter. Intuitivement, les acheteurs préfèrent les obligations qui sont vendues à des prix inférieurs, car elles ont un rendement plus élevé. Un taux de coupon plus élevé donne un rendement plus élevé, car l'obligation paiera un pourcentage plus élevé de sa valeur nominale en intérêts chaque année. Outre le prix et le taux du coupon, le taux de rendement est également affecté par le nombre d'années restantes jusqu'à l'échéance, ainsi que par la différence entre sa valeur nominale et son prix actuel.



À l'inverse, le taux du coupon d'une obligation est le montant des intérêts payés annuellement, exprimé en pourcentage de la valeur nominale de l'obligation. Dans certains cas, il est également appelé «rendement du coupon». Le terme «coupon» est dérivé de l’ancienne pratique consistant à émettre des obligations à coupons détachables. Les coupons sont présentés à l'émetteur chaque fois qu'un paiement d'intérêt prévu doit être encaissé. Cette pratique simple n'est plus utilisée de nos jours; les obligations sont enregistrées dans des systèmes automatisés et le paiement des intérêts se fait principalement par virement électronique ou par chèque.
Pour mieux comprendre l'interaction entre le taux de rendement et le taux de coupon, voici quelques exemples. Une obligation avec un intérêt annuel de 5% a également un taux de coupon de 5%. L'application de ces taux à une obligation d'une valeur nominale de 10000 $ rapportera 10500 $ (par exemple, 10000 $ + 5%) à la fin de l'exercice. Dans un autre exemple, une obligation est achetée à 20 000 $ avec un coupon d'une valeur de 200 $. Le taux du coupon serait de 1% (par exemple, 200/20 000 * 100). Il y a des cas où les obligations à coupon zéro s'appliquent; dans ce cas, l'obligation ne produira aucun rendement supplémentaire autre que ceux provenant de la différence entre le prix d'achat et la valeur réelle.

Différence entre le rendement et le taux du coupon-1



Si une obligation de 10 000 $ a un rendement moyen de 4% chaque année, elle aurait également un taux de rendement de 4%. Ainsi, le taux de rendement s'élèverait à 400 $, soit quatre pour cent de 10 000 $. Désormais, si une obligation achetée à 20000 USD produit un rendement de 400 USD, son taux de rendement est de 2% (par exemple, 400/20 000 * 100). En termes simples, le taux de rendement est directement corrélé au taux du coupon d'une obligation. Plus les obligations à coupon sont élevées, plus le rendement est élevé.

Sommaire

Le taux de rendement et le taux de coupon sont des termes financiers couramment utilisés lors de l'achat et de la gestion d'obligations.
2. Le taux de rendement est l'intérêt gagné par l'acheteur sur l'obligation achetée et est exprimé en pourcentage de l'investissement total. Le taux du coupon est le montant des intérêts dérivés chaque année, exprimé en pourcentage de la valeur nominale de l'obligation.
3. Le taux de rendement et le taux de coupon sont directement corrélés. Plus le taux des obligations à coupon est élevé, plus le taux de rendement est élevé.
4. Le taux de coupon moyen recueilli sur plusieurs années détermine le taux de rendement.
Outre le taux du coupon, le rendement est également influencé par le prix, le nombre d'années restantes jusqu'à l'échéance et la différence entre sa valeur nominale et son prix actuel.

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